黃金回收 景氣復甦真的可以放心嗎？

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五月份出口值兩百五十五點四億美元，超越金融海嘯之前的高峰，改寫歷年單月新高記錄！其中，對中國、對香港、以及對東協六國的出口都創史上新高；前五大出口貨品，包括電子產品、光學器材、塑膠製品、以及機械也創歷年單月新高，唯一沒創新高的化學品，至少也是歷年單月次高。財政部統計長林麗貞認為，應該還有高點可期，因為過去十年來，有七年的出口旺季落在第四季，三次例外是民國八十九年的網路泡沫，九十五年，以及九十七年的金融海嘯，這三年的出口旺季也都在第三季。

歐洲債信危機最近重創國際股市，匈牙利新任官員也主動提到財政惡化，不過，至少到五月份還看不出負面影響，五月份我國對歐洲出口二十四點九億美元，創一年半來新高，比去年同期增加將近五成。財政部統計長林麗貞說，對南歐債信國家的出口雖然只達到歷史高峰的六、七成，不過，出口到南歐各國的比重不高，對歐洲主要出口到德國和英國，因為出口還不錯，整體對歐洲出口並沒有受到影響。中研院院士管中閔甚至把匈牙利比喻成「火星」，他說，這麼遠的地方，也不太重要的國家，他不懂為什麼大家會這麼擔心？

五月份的出口表現創史上新高，樂觀卻要審慎！時間回到前一個月，受到淡季效應衝擊的影響，四月份的出口值兩百一十九點三億美元，略遜於三月份，有市場人士解讀，五月的出口金額之所以創史上新高，不排除是四月的出口遞延到五月出貨；歐洲債信危機還不能斷言對出口沒有影響，而是影響還沒出現，因為目前的出口，大多是三個月或六個月前的訂單，歐債危機從第一季開始，三、四月拉警報，歐洲外需轉弱，恐怕會遞延到第三季。寶華綜合經濟研究院主任曾明煙說，歐債問題不會在一夕之間解決。

景氣復甦的過程，歐債問題讓投資人稍感不安，不過，市場上，相對多數的看法是，還不致於二次衰退，還不會回到金融海嘯的程度。參考曾明煙提出的三大理由，目前持有歐債的主要還是歐元區國家，其他國家的金融機構，持有這些國家的債券，比例相對比較低的；歐元區是相對偏重間接金融的經濟體，和金融海嘯美國以直接金融為主不太一樣；以及歐洲這次發生問題的是公債，而不是「遍地開花」的公司債、銀行債券。